Zeven stappen naar de hemel

Het loont om als een engel te denken - investeerder, dat wil zeggen. Angel en auteur David Amis legt uit wat u moet weten over het verkrijgen van financiering in deze moeilijke tijden.

Rome brandt.

De Nasdaq valt.

Dotcoms sterven nog steeds.

En lang vergeten zijn de dagen dat naar de beurs gaan net zo eenvoudig leek als het bestellen van een kopje koffie.

Je kunt sommige investeerders en ondernemers dus niet kwalijk nemen dat ze denken dat het nu de slechtste tijd is om startfinanciering te krijgen. Ze zeggen dat eigenaren van nieuwe bedrijven niet langer naar durfkapitaalbedrijven kunnen gaan voor een snelle financiële oplossing. Evenmin, voegen de pessimisten toe, kunnen ondernemers niet vertrouwen op angel-investeerders, rijke individuen die bedrijven zoeken om in te investeren en mentoren te zijn.

Hoewel een deel van het pessimisme gerechtvaardigd is, is veel te wijten aan verwarring over de relatieve rollen die VC's en engelen spelen bij het financieren van bedrijven. In tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, zijn de twee groepen niet uitwisselbaar. Engelen, die vaak uitbetaalde ondernemers zijn, investeren zelf geld, meestal de $ 250.000 tot $ 500.000 die bedrijven nodig hebben om van de grond te komen. VC's daarentegen investeren voornamelijk institutionele fondsen, en ze komen meestal later in het leven van een bedrijf aan boord en leveren de $ 1 miljoen of meer die nodig is om zowel beginnende als middelgrote bedrijven draaiende te houden.

Hoewel VC's hun investeringsactiviteit het afgelopen jaar sterk hebben verminderd, hebben engelen dat over het algemeen niet. Dat gezegd hebbende, hebben moeilijke tijden ervoor gezorgd dat sommige engelen zich van het toneel hebben teruggetrokken. Misschien heeft 10 tot 15% van de engelen onlangs hun vleugels opgehangen, schat Jeffrey E. Sohl, directeur van het Center for Venture Research aan de Universiteit van New Hampshire. Maar de meeste van die uitvallers waren geen ervaren ondernemers; in plaats daarvan waren het professionals die een moord hadden gepleegd op Wall Street. 'Ze konden de investering doen', zegt Sohl, 'maar ze konden de belangrijke kennis niet meebrengen om de start-up te helpen.'

De angels die overblijven, investeren op een niveau dat vergelijkbaar is met dat van vorig jaar, deels aangemoedigd door lagere bedrijfswaarderingen, waardoor angels meer deals kunnen sluiten met hetzelfde geld, legt Sohl uit. In feite zullen engelen dit jaar een indrukwekkende 30 miljard dollar investeren, schat hij. Hoewel dat cijfer niet overeenkomt met de ongeveer $ 40 miljard die engelen hebben geïnvesteerd tijdens het hoogtepunt van de dotcom-boom, is het nog steeds een flinke bundel. In feite, zegt Hans Severiens, een ervaren engel en oprichter van Silicon Valley's Band of Angels investeringsclub, moeten de huidige investeringsniveaus niet worden vergeleken met wat in wezen een aberratie was. In plaats daarvan, adviseert hij, 'zie dit zoals het vier of vijf jaar geleden was.'

Wat betekent dat allemaal voor ondernemers? Om te beginnen ligt de bal weer in het kamp van de engelen. Angel-investeerders bekijken potentiële deals opnieuw zorgvuldig. Ze bestuderen bedrijfsplannen, hebben volwassen managementteams nodig en doen echt hun due diligence. Ze stellen ondernemers lastige, zelfs gênante vragen. 'Welk recht heb je om dit bedrijf te runnen?' vraagt ​​Severiens als voorbeeld. 'Hoe weet je in godsnaam wat je doet?'

Daardoor doen ondernemers er nu langer over om geld te vinden. Reken op minimaal zes maanden, in tegenstelling tot de snelle drie maanden of minder waar ondernemers recentelijk van genoten, zegt Severiens. Ook de beleggingshorizon is weer normaal: de analisten verwachten nu dat de bedrijven waarin ze beleggen ofwel naar de beurs gaan ofwel binnen een redelijke vijf tot zeven jaar worden overgenomen, niet een kunstmatig vastgelegde een of twee jaar. Voor ondernemers betekent dit dat de nadruk verschuift van uitbetalen - wat engelen een 'liquiditeitsgebeurtenis' noemen - naar het bedrijf zelf. 'Je bouwt nu geen exit-strategieën', zegt Sohl. 'Je bouwt bedrijven.'

Dus hoe ga je om financiering te krijgen van de nieuw ontnuchterde groep angel-investeerders? Je moet zelf als een engel denken. Benader engelen met een volledig begrip van wat ze wel en niet leuk vinden, wat ze wel en niet nodig hebben, en hoe ze geld verdienen en soms verliezen.

Als het waar is dat je er een nodig hebt om er een te kennen, dan is David Amis je man. Amis, zelf een engel, heeft geïnvesteerd in 15 startende bedrijven. Met Howard Stevenson, een professor aan de Harvard Business School en angel investor, schreef Amis Winning Angels: The 7 Fundamentals of Early Stage Investing (Financial Times Prentice Hall, 2001).

Hoewel het boek een praktische gids is voor investeerders in engelen, kan het ook worden gelezen als een draaiboek om engelen voor zich te winnen. Het is veel gemakkelijker om financiering te krijgen als u weet wat de mensen met het geld nodig hebben voordat ze u een cheque uitschrijven. Neem bijvoorbeeld Amis. Binnen enkele seconden nadat hij je de eerste keer de hand heeft geschud, heeft hij je al in een van de drie mappen gestopt die hij mentaal altijd bij zich draagt. Wat uw bedrijf ook doet, hoe charmant en slim u ook bent, u bent, volgens het persoonlijke classificatiesysteem van Amis, een van de volgende:

EEN LIFESTYLE ONDERNEMER. Je vindt het leuk om je bedrijf te bezitten, voor jezelf te werken en je zelfsturende levensstijl te leiden. Het is belangrijker voor je om ervoor te zorgen dat je plezierige bestaan ​​voortduurt dan het creëren van het volgende miljardenbedrijf.

EEN RIJKBOUWER. U houdt van de groeisnelheid van uw bedrijf. De waarheid is dat je er ook van houdt om de heerser van je domein te zijn, hoe klein het ook is -- en het zal niet lang klein zijn! Je zou het bedrijf niet verkopen als je leven ervan afhing. Ze dragen je naar buiten met je laarzen aan.

EEN SERILE ONDERNEMER. Je breidt je bedrijf zo goed mogelijk uit, verkoopt uit of gaat naar de beurs, en start dan een ander bedrijf. Dan doe je het weer. En opnieuw.

Als je in een van de eerste twee categorieën valt, maakt Amis graag een praatje met je. Maar alleen als je in categorie drie valt - dat wil zeggen, je bent een seriematige bedrijfsbouwer - zal hij overwegen om in jou en je bedrijf te investeren. Amis wil alleen investeren in mensen die van plan zijn eerst groot te worden en dan uit te verkopen. In feite, als alles gelijk is, is het tijdsbestek voor Amis minder belangrijk dan de inzet van de ondernemer om uit te betalen.

Maar geloof het woord van Amis niet - hij is maar één man. Neem in plaats daarvan het woord van 50 ervaren engelen. Zij zijn de mensen die Amis en Stevenson hebben geïnterviewd voor hun boek. Onder hen zijn bekende investeerders zoals Esther Dyson van EDventure Holdings Inc., Mitch Kapor van Accel Partners en 'virtuele CEO' Randy Komisar. Maar tot hun gelederen behoren ook minder bekende maar ervaren engelen, waaronder Lucius Cary, die in meer dan 50 bedrijven heeft geïnvesteerd; John Hime, die heeft geïnvesteerd in 29; en Bert Twaalfhoven, die in 24 heeft geïnvesteerd. Onder de bedrijven die gedeeltelijk door Fabulous 50 van Amis worden gefinancierd, zijn Apple Computer, Amazon.com, House of Blues, Idealab en Sun Microsystems.

U kunt het onderzoek van Amis gebruiken om een ​​checklist voor een ondernemer te maken. Volg deze stappen om een ​​engel te vangen.

STAP 1: Sourcing, of wie ben je eigenlijk?
De beste engelen zijn altijd op zoek naar goede nieuwe deals. Ze noemen het 'sourcing'. Voordat je ze het hof maakt, moet je zelf wat zoeken. Zoek naar engelen die je het meeste goed kunnen doen. Hier zijn vijf eigenschappen die alle goede engelen delen:

CONTACTEN. U wilt engelen die u kunnen helpen bij het vinden van leveranciers, klanten en medewerkers. Idealiter kennen uw engelen belangrijke spelers in uw branche.

bruno mars en jessica caban getrouwd

INDUSTRIËLE ERVARING. Met betrekking tot het eerste punt wilt u iemand die uw bedrijf begrijpt en in uw branche heeft gewerkt. Zo'n engel kan je helpen op sommige problemen te anticiperen en met andere om te gaan als ze zich voordoen.

ONDERNEMENDE ERVARING. Engelen die eerder geld hebben ingezameld voor hun eigen bedrijf zijn over het algemeen gemakkelijk, snel en direct om mee samen te werken. Ze kunnen ook de mogelijke knelpunten in uw bedrijf detecteren. Op die manier zullen ze niet al te verbaasd zijn als bijvoorbeeld dat 12 maanden durende project zich uitstrekt tot drie jaar.

ENGEL ERVARING. Het is vier keer gemakkelijker om met iemand om te gaan die eerder een engel is geweest dan om te werken met een eerste keer beleggen. Amis zegt: 'Alles gaat zoveel sneller.'

DIEP -- MAAR NIET TE DIEP -- ZAKKEN. De ideale engel heeft een persoonlijk vermogen van $ 2 miljoen tot $ 50 miljoen. Als een engel meer heeft dan dat, kan de $ 50.000 die uw bedrijf nodig heeft onder zijn of haar radar vallen. Maar als je engel minder heeft, heb je pech als je terug moet voor vervolgfinanciering.

Oké, dus je hebt je keuzes beperkt. Nu moet je opgemerkt worden. Zelfs de beste engelen kunnen niet in je bedrijf investeren als ze niet weten dat je bestaat.

De meest effectieve manier om ze te vinden, zoals in bijna elk ander aspect van de handel, is mond-tot-mondreclame. 'Je wilt aanbevolen worden', zegt Amis. In een perfecte wereld heb je een trackrecord en word je bekend door iemand die een engel kent. Dat iemand je voorstelt, en je bent vertrokken.

Maar wat als je geen vriend van een engel kent? Hier kan de definitie van aanbeveling een beetje worden opgerekt. 'Als je met iemand praat die je niet kent en die zegt: 'Waarom bel je die-en-die niet?' je hebt een verwijzing', zegt Amis.

Een andere optie: ontvang een uitnodiging om te presenteren aan een lokale engelengroep. De meeste nemen geen ongevraagde telefoontjes aan, dus u moet een verwijzing regelen. (Zie hierboven.) Maar als je eenmaal binnen bent, bieden engelengroepen een unieke kans om je bedrijf in één keer aan 10 tot 110 engelen te presenteren.

Vindingrijkheid kan ook nooit kwaad. Verken je netwerk van vrienden, kennissen en vrienden van vrienden. Praat met professionele dienstverleners die u kent - bijvoorbeeld accountants, investeringsbankiers, makelaars, consultants en advocaten - die waarschijnlijk engelen kennen. Het klinkt misschien gek of voor de hand liggend, maar het werkt, zegt Amis. Hij vertelt het verhaal van een ondernemer in de sector medische producten. De ondernemer kende een engel waarvan hij zeker wist dat hij de perfecte investeerder zou zijn, maar die niet zou terugbellen. Het resultaat? Amis zegt: 'Hij kwam er eindelijk achter wie de accountant van de engel was, werkte aan hem en liet de accountant de introductie maken.' Ga heen en doe hetzelfde.

STAP 2: Evalueren, of laat me dit duidelijk maken ...
Tijdens de evaluatie beoordelen engelen de fundamenten van uw bedrijf op vier hoofdgebieden, zegt Amis:

MENSEN. U, de ondernemer en uw managementteam natuurlijk, maar ook uw andere investeerders, adviseurs en belangrijke belanghebbenden - iedereen die belang heeft bij het succes van uw bedrijf.

ZAKELIJKE KANS. Uw bedrijfsmodel, marktomvang, potentiële en werkelijke klanten en de timing van de kans.

CONTEXT. Externe factoren die van invloed kunnen zijn op uw bedrijf, waaronder beschikbare technologie, klantbehoeften, de algehele economie, regelgeving en concurrenten.

DEAL. De prijs van de deal die u voorstelt en de structuur ervan. Prijs begint met de waardering van uw bedrijf. Structuur verwijst naar de voorwaarden van de investering en andere factoren - bestuurszetels, salarislimieten, enzovoort - die van invloed kunnen zijn op de waarschijnlijkheid en de omvang van het rendement van de engelen op hun investering.

Zodra u potentiële investeerders hebt geïdentificeerd, moet u zich vervolgens voorbereiden om die vier gebieden te behandelen tijdens uw eerste ontmoeting met hen. 'Je wilt je argument zo overtuigend maken dat ze meer moeten leren', zegt Amis. 'Het is net alsof je een verkoopgesprek voert. Je plant wat je gaat zeggen, warmt de prospect op en sluit dan af -- dat wil zeggen, je vraagt ​​of ze een investering willen doen.'

Zorg ervoor dat je je pitch afstemt op de engel. 'Bijna iedereen begint meteen met een uitleg van 30 minuten over de deal, en dat klopt niet', zegt Amis. 'Je wilt het alleen hebben over de dingen die de potentiële investeerders interesseren.'

Richt je eerst op je team. Angels wil dat je een team van ten minste vijf senior executives hebt. Je naam staat misschien op de deur, maar je kunt niet alles zelf doen en toch een bedrijf opbouwen dat groot genoeg is om engelen aan te trekken. Je hoeft niet het hele team mee te nemen naar je eerste engelbijeenkomst, maar je moet aanbieden om ze later beschikbaar te stellen. 'Als het bedrijf rond een goed idee is gebouwd, zal ik het nooit zo goed begrijpen als de opdrachtgevers', legt Amis uit. 'Daarom wil ik weten wie het bedrijf leidt.'

Onthoud, wat potentiële investeerders op dit moment echt evalueren, zijn de mensen achter het bedrijf, niet de validiteit van het bedrijf zelf. Potentiële investeerders kunnen de marktanalyse zelf doen of iemand anders inhuren - een marktonderzoeker of consultant - om het voor hen te doen.

Ten tweede, laat zien dat je verkopen hebt of kunt krijgen. Hoe langer het duurt om je product op de markt te krijgen, hoe langer het duurt voordat de engelen hun geld terugkrijgen. Als alles gelijk is, willen engelen liever eerder dan later uitbetalen.

Ten derde, zorg ervoor dat de deal die je voorstelt klopt. Met andere woorden, stel de deal voor vanuit het oogpunt van de investeerders. Vertel engelen wat er voor hen in zit. Bedenk wat de investeerders nodig hebben om uit de deal te komen in termen van eigendom en potentieel rendement. Streef er niet naar om er gewoon het laatste stuivertje uit te persen.

Ten vierde, ga naar de uitgang. Wanneer verwacht u uw bedrijf te verkopen of naar de beurs te gaan? Angel-investeerders zullen willen weten wanneer ze hun geld terugkrijgen.

Ten vijfde: houd de benodigde documenten bij de hand. De padvinders hebben gelijk: wees voorbereid. Breng alles wat potentiële investeerders willen als back-up: uw bedrijfsplan, financiën, bedrijfsbios en meer.

Respecteer ten slotte de tijd van de engelen. Wees punctueel. Vraag hoeveel tijd de engelen hebben voor de vergadering. Houd je antwoorden kort en to the point. Als je het antwoord op een vraag niet weet, doe dan niet alsof. Stel dat je het binnen een bepaalde tijd zult ontdekken.

STAP 3: Waardering, of hoeveel is het waard?
Bij waardering gaat het erom een ​​geldelijke waarde toe te kennen aan uw bedrijf en aan elke investering die een engel daarin kan doen. Hoeveel is uw bedrijf waard? Hoeveel geld probeer je op te halen? En hoeveel eigendom - in aandelen of andere effecten - bent u bereid op te geven?

Angels prijzen uw bedrijf op basis van het potentiële kapitaalrendement in de toekomst. Het aandeel van de potentiële winst die ze zouden moeten krijgen in ruil voor hun investering hangt niet alleen af ​​van de hoeveelheid geld die ze bijdragen, maar ook van hun tijd, reputatie, contacten en alternatieve kosten (d.w.z. geld dat ze misschien verdienen door iets anders te doen). ). Evenzo is het toekomstige rendement van uw bedrijf aan de engelen niet alleen financieel. Je engelen kunnen ook genieten van immateriële zaken als de opwinding van het starten van een start-up, het gevoel bij te dragen en een kans om iets terug te geven aan de ondernemerswereld.

Meestal waarderen engelen een bedrijf tegen een lagere prijs dan de ondernemer zou doen. Stel dat u bijvoorbeeld een jong bedrijf heeft dat op dit moment niet meer is dan een idee en een team. Vanuit het oogpunt van investeerders zijn ideeën goedkoop. Het is de uitvoering die waarde toevoegt. En potentiële investeerders hebben in deze fase van het leven van uw bedrijf geen idee of u en uw team in staat zullen zijn om het uit te voeren.

Hoewel elke deal anders is, is hier een waarderingsmodel dat is gemaakt door Dave Berkus, een fulltime engel en oprichter van Berkus Technology Ventures LLC, in Los Angeles. (Zie kader hieronder.) Houd er rekening mee dat 'kwaliteit' in verschillende deals anders kan worden gedefinieerd.

Dus nu weet je hoe engelen de deal waarschijnlijk zullen waarderen. Prijs uw bedrijf dienovereenkomstig. Je kunt natuurlijk altijd om meer vragen. Het risico? Je wordt niet serieus genomen.

STAP 4: Structureren of het (soort van) simpel houden
Als engelen vragen: 'Hoe structureer je de deal?' ze stellen in feite twee afzonderlijke vragen:

Ten eerste, onder welke voorwaarden zullen de engelen investeren? Met andere woorden, wat voor soort financiering zullen de engelen verstrekken: eigen vermogen of schuld? Wat voor eigen vermogen? Krijgen de investeerders hun geld eerder terug dan de ondernemer? Zullen de engelen het recht hebben om in toekomstige rondes te investeren?

Twee, welke rol zullen engelen in de toekomst spelen in uw bedrijf? Zullen het stille investeerders zijn, actieve investeerders of iets daar tussenin?

U moet ook nadenken over de drie fundamentele manieren waarop engelen waarschijnlijk in uw bedrijf zullen delen: gewone aandelen, preferente converteerbare obligaties met verschillende voorwaarden en converteerbare biljetten met verschillende voorwaarden. Elk heeft zijn voor- en nadelen, en elk heeft zijn fans en vijanden van engelen. Gewone aandelen zijn de eenvoudigste, maar bieden weinig waarborgen voor de belegger. Preferred convertible is ingewikkelder, maar kan de belegger in grotere mate ten goede komen. Converteerbare biljet laat geen onderhandeling over de prijs toe, maar biedt engelen de meeste bescherming.

De betrokkenheid van uw engelen bij uw bedrijf kan lastig zijn. Als angels eenmaal hebben geïnvesteerd, kan hun rol in uw bedrijf van alles zijn, van passieve aandeelhouder tot bestuurslid. Het is allemaal bespreekbaar en de tijd om te onderhandelen is voordat de term sheet wordt ondertekend. Tenzij iedereen van tevoren weet hoe de relatie zal werken, is de kans op problemen grenzeloos.

STAP 5: Onderhandelen of uw beste deal naar voren brengen
Hoeveel van uw bedrijf gaat u opgeven en tegen welke voorwaarden? En hoeveel gekibbel zal er onderweg zijn? Als u onderhandelt, onthoud dan dat u onderhandelt met mensen die uw investeerders zullen worden. De truc hier is om ieders belangen op elkaar af te stemmen. De positie waarmee je wilt eindigen, zegt Amis, is 'Het is jij en ik tegen de wereld' in tegenstelling tot 'Het is jij tegen mij.'

Tijdens onderhandelingen hebben engelen de neiging zich te concentreren op de cijfers, met name hun aanvankelijke eigendomsbelang. Ze geloven dat dit de grootste impact zal hebben op de toekomstige waarde van hun investering, dus velen zullen er hard over onderhandelen. Engelen hebben ook het voordeel van tijd: hoewel je hun investering misschien snel nodig hebt, hebben ze waarschijnlijk niet dezelfde tijdsdruk. Integendeel, veel engelen nemen liever de tijd tijdens onderhandelingen, niet in de laatste plaats in de hoop dat je uiteindelijk aan hun voorwaarden komt. Je bent gewaarschuwd.

Sommige engelen zullen een advocaat, een engelinvesteerder die niet bij de deal betrokken is, of een andere professional inschakelen om de onderhandelingen voor hen te doen. Weer anderen voeren een strikt beleid om helemaal niet te onderhandelen. Wanneer die engelen een deal zien die ze niet leuk vinden, wijzen ze die gewoon af en gaan verder.

Er is geen reden waarom u, de ondernemer, niet hetzelfde niet-onderhandelen standpunt zou kunnen innemen. Breng uw beste deal naar voren en zeg - beleefd - dat het een voorstel is om het te nemen of te laten. Als je wordt gevraagd waarom, zeg dan gewoon dat je je relatie niet op vijandige basis wilt beginnen.

STAP 6: Steun, of ze willen je hand vasthouden

De investering van een engel zou nog maar het begin van de interactie moeten zijn. Helaas zien veel ondernemers, en de mensen die erin investeren, het als een eindpunt. Als resultaat 'krijgen ondernemers maar 5 tot 10% van wat ze uit de relatie zouden kunnen halen', zegt Amis.

Dat is dom. Op dit punt in het proces zijn de belangen van de engelen en die van jou op één lijn. De engelen hebben in jou en je bedrijf geïnvesteerd en zijn hoogstwaarschijnlijk ook ondernemers. Dus voel je vrij om hun hulp in te roepen op welke manier dan ook. Angels kan en moet u helpen potentiële klanten, vervolginvesteerders, sleutelpersoneel, leveranciers en meer te vinden.

Engelinvesteerders kunnen uw bedrijf ook helpen op weg te gaan naar wat investeerders 'waarde-evenementen' noemen. Dat zijn alles wat de werkelijke of vermeende geldwaarde van uw bedrijf kan verbeteren, evenals de kansen op succes. Voorbeelden zijn onder meer het sluiten van deals met strategische partners, het opstellen van risicofinanciering en het binnenhalen van een bekend account.

Maar houd er rekening mee dat ondersteuning tweerichtingsverkeer moet zijn. De beste ondernemers sturen regelmatig updates, misschien wel twee pagina's per maand, naar al hun investeerders. Dat laat de investeerders niet alleen weten wat er gaande is, maar het geeft hen ook het gevoel dat ze een belangrijk onderdeel van uw bedrijf zijn.

Ook het toevoegen van een opmerking aan uw update in de trant van 'We proberen momenteel contact op te nemen met XYZ Industries om te zien of we er een klant van kunnen maken', kan het geheugen van een investeerder opfrissen. Misschien zat er vorige week toevallig een investeerder naast iemand van XYZ tijdens een liefdadigheidsdiner. Er zijn vreemdere dingen gebeurd.

STAP 7: Oogsten, of ze zijn in het geld

Oogsten is wat beleggers het proces noemen om hun investering terug te krijgen - en nog wat. Je zult indruk maken op je potentiële engelen door ermee in te stemmen alles te doen wat in je macht ligt om hen te helpen een positieve oogst te behalen - een waarin ze winst maken. Zo meten ze het succes van hun investering. Positieve oogsten zijn er in vijf basisvormen:

LOPENDE OOGST. Uw bedrijf keert regelmatig contant geld uit aan zijn investeerders.

GEDEELTELIJKE VERKOOP. Uw investeerders verkopen hun aandelen aan het management van uw bedrijf, een andere aandeelhouder of een buitenstaander.

STRATEGISCHE VERKOOP. Een concurrent neemt uw bedrijf om strategische redenen over; uw investeerders ontvangen hun onderhandelde deel van de overnameprijs.

FINANCILE VERKOOP. Een koper buiten uw branche verwerft uw bedrijf voor zijn cashflow; uw investeerders ontvangen hun onderhandelde deel van de overnameprijs.

EERSTE OPENBARE AANBIEDING (IPO). Uw bedrijf verkoopt aandelen op de openbare markten en creëert zo een markt voor de aandelen van uw investeerders.

Beleggers gebruiken de term negatieve oogst om te beschrijven wat de rest van de wereld faillissement noemt. Of het nu een Chapter 11- of Chapter 7-aanvraag is, een faillissement is geen mooi gezicht. Als uw bedrijf het faillissement van Chapter 11 aanvraagt, hebben uw investeerders een kans om ten minste een deel van hun oorspronkelijke investering terug te krijgen. Maar als u hoofdstuk 7 ingaat, krijgen uw investeerders doorgaans weinig of niets.

Onder de streep? Begin vanaf de eerste dag met je engelen te praten over hoe ze zullen uitbetalen. Tijdens het onderhandelingsproces zou je bijvoorbeeld kunnen zeggen: 'Over twee tot drie jaar kan het zinvol zijn om aan X te verkopen.'

Uw inzet voor het uitbetalen van uw investeerders moet worden voortgezet nadat u hun cheques hebt ontvangen. U zou bijvoorbeeld kunnen zeggen dat uw salaris vast blijft totdat het bedrijf wordt verkocht. Vermeld in uw updates voor aandeelhouders regelmatig potentiële kopers van uw bedrijf -- en wat u doet om hun interesse te vergroten.

Mogen de engelen bij je zijn.

Paul B. Brown is de auteur of co-auteur van 12 boeken en hoofdredacteur van DirectAdvice.com. Aanvullende berichtgeving werd verzorgd door associate editor Thea Singer.

Gelieve uw opmerkingen te e-mailen naar redactie@inc.com .

Gerelateerde link op Inc.com: Directory van Angel Investor Networks