NETTO WAARDE

De 'vermogenswaarde' van een bedrijf is de rest nadat de totale verplichtingen zijn afgetrokken van de totale activa. Als de totale activa $ 1 miljoen zijn en de totale passiva $ 800.000, dan is het nettovermogen $ 200.000. Op een balans Activa worden meestal weergegeven in de linkerkolom, Passiva in de rechterkolom. Onder de totale verplichtingen in de rechterkolom wordt de nettowaarde weergegeven. Dus passiva ($ 800.000) plus nettowaarde ($ 200.000) zullen gelijk zijn aan activa ($ 1 miljoen). Beide kolommen hebben $ 1 miljoen op de laatste regel, 'Totaal vermogen' aan de linkerkant en 'Verplichtingen en nettowaarde' aan de rechterkant. Laten we nu aannemen dat de hierboven getoonde situatie omgekeerd is: het bedrijf heeft $ 800.000 aan activa en $ 1 miljoen aan verplichtingen. In dat geval zal het nettovermogen -$ 200.000 zijn, zodat dit negatieve getal, wanneer toegevoegd aan de verplichtingen, ook $ 800.000 zal opleveren. We hebben weer balans. Maar nu, met een negatief vermogen, is het bedrijf insolvent. Als die voorwaarde niet snel kan worden teruggedraaid, gaat het bedrijf failliet.

In het gebruikelijke geval bestaat de nettowaarde uit twee cijfers. De ene wordt 'kapitaal', 'eigen vermogen', 'partnervermogen' of 'eigen vermogen' genoemd. Deze regel is gelijk aan het geld dat aanvankelijk werd ontvangen voor aandelen die in het bedrijf aan alle investeerders werden verkocht (of door partners werden betaald); in een niet-beursgenoteerde onderneming omvat het de initiële kapitaalbijdragen van de eigenaar, samen met het bedrag dat door andere investeerders is betaald. De tweede regel is gelabeld 'ingehouden winsten'. Dit vertegenwoordigt de winst (netto-inkomen na belastingen) die door het bedrijf wordt ingehouden voor toekomstige investeringen of schuldaflossing na aftrek van uitgekeerde dividenden (indien van toepassing). Kapitaal en ingehouden winsten zijn samen Net Worth.

Een bedrijf heeft drie verschillende waarden, waarvan het vermogen er slechts één is. Elk bedrijf heeft een 'liquidatiewaarde', het geld dat de eigenaren waarschijnlijk zullen realiseren als het bedrijf stopt met werken, aan al zijn verplichtingen wordt voldaan en al zijn activa worden verkocht. De liquidatiewaarde zal grotendeels afhangen van de aard van de activa van het bedrijf en wat ze zullen opleveren wanneer ze afzonderlijk worden verkocht. Contant geld is precies waard wat het is, en hoe hoger het geld, hoe hoger de liquidatiewaarde. Terreinen en gebouwen zullen normaal gesproken boven of tegen verkrijgingsprijs worden verkocht. Apparatuur is echter zelden zo veel waard in afzonderlijke stukken als wanneer het is geïntegreerd in een up-and-running productiesysteem. Als de apparatuur sterk is aangepast voor een speciaal doel, zal deze het minst opleveren. Grote werktuigmachines die op een andere bewerking kunnen worden overgedragen, zullen het meeste opleveren. Op meubels, armaturen en overtollige voorraden zullen eigenaren waarschijnlijk slechts centen op de dollar realiseren.

De onderneming heeft ook een 'marktwaarde'. Dit is het bedrag dat een goed geïnformeerde koper van het bedrijf er waarschijnlijk voor zal betalen. De marktwaarde is gebaseerd op de verwachte toekomstige inkomsten van een bedrijf als een 'lopend' bedrijf. Een winstgevend bedrijf met een lage schuldenlast, een gevestigde geschiedenis van stabiele inkomsten en een goede cashflow zal de hoogste prijs opleveren. Andere factoren spelen een rol, zoals de technologische knowhow, het marktaandeel en de aan- of afwezigheid van concurrerende kopers. In het geval van een dienstverlenend bedrijf waar het belangrijkste bezit wordt vertegenwoordigd door personen met speciale vaardigheden en kennis, zal de bereidheid van dergelijke mensen om door te gaan met het bedrijf een grote rol spelen.

De liquidatiewaarde van een bedrijf is bijna altijd de laagste, de marktwaarde de hoogste en de nettowaarde vertegenwoordigt een waarde tussen deze twee polariteiten. Het vermogen dient als een doorlopende meting van de gezondheid van het bedrijf, analoog aan een bloeddrukmeting van een persoon. Management en investeerders houden dit cijfer nauwlettend in de gaten. Het is ook van groot belang voor potentiële geldschieters aan het bedrijf (samen met andere maatregelen). Bedrijven met een hoog vermogen in verhouding tot de verkoop en een goede cashflowgeschiedenis hebben het meeste succes bij het aantrekken van kredietverstrekkers.