De U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) is een federaal agentschap dat verantwoordelijk is voor het beheer van federale effectenwetten die beleggers beschermen. De SEC zorgt er ook voor dat de effectenmarkten eerlijk en eerlijk zijn en handhaaft, indien nodig, de effectenwetten door middel van passende sancties. Kortom, de SEC houdt toezicht op de activiteiten van alle deelnemers aan de effectenmarkten - inclusief beursgenoteerde bedrijven, openbare nutsbedrijven, investeringsmaatschappijen en -adviseurs, en effectenmakelaars en -dealers - om ervoor te zorgen dat beleggers adequaat worden geïnformeerd en dat hun belangen worden beschermd. Kleine bedrijven komen het meest waarschijnlijk in contact met de SEC wanneer ze besluiten een openbare aanbieding van schuld of effecten te doen. Elk bedrijf dat aandelen wil uitgeven, moet eerst een registratieverklaring indienen bij de SEC. Een andere rol van de SEC is om te dienen als adviseur van de federale rechtbanken in Hoofdstuk 11-zaken (bedrijfsreorganisatieprocedures krachtens hoofdstuk 11 van de Bankruptcy Reform Act van 1978).
ORGANISATIE EN VERANTWOORDELIJKHEDEN VAN DE SEC
De SEC werd in 1934 door het Congres opgericht onder de Securities Exchange Act als een onafhankelijke, onpartijdige, quasi-juridische regelgevende instantie. De commissie bestaat uit vijf leden: een voorzitter en vier commissarissen. Elk lid wordt benoemd door de president voor een termijn van vijf jaar, met de termijnen gespreid. Het personeel van de commissie bestaat uit advocaten, accountants, financiële analisten, ingenieurs, onderzoekers, economen en andere professionals. Het SEC-personeel is verdeeld in divisies en kantoren, waaronder 12 regionale en filialen, elk geleid door functionarissen die zijn aangesteld door de SEC-voorzitter.
De voorzitter en commissarissen van de SEC zijn ervoor verantwoordelijk dat beursgenoteerde bedrijven, makelaars of handelaren in effecten, beleggingsmaatschappijen en adviseurs en andere deelnemers aan de effectenmarkten de federale effectenwetgeving naleven. Deze wetten zijn ontworpen om openbare investeerders te helpen bij het maken van weloverwogen investeringsanalyses en -beslissingen, voornamelijk door te zorgen voor adequate openbaarmaking van materiële informatie. De SEC maakt echter geen enkele evaluatie van de kwaliteit van het bedrijf dat de beursgang doet; het gaat er alleen om ervoor te zorgen dat de registratieverklaring en de prospectusdocumenten de informatie bevatten die potentiële beleggers nodig hebben om weloverwogen beslissingen te nemen. De SEC heeft ook de bevoegdheid om juridische sancties op te leggen, zowel civiel als strafrechtelijk, tegen bedrijven als het agentschap vaststelt dat het IPO-materiaal ernstige weglatingen, misleidende informatie of regelrechte onwaarheden bevat. 'Als de SEC fouten ontdekt tijdens het registratieproces, kan dit uw IPO vertragen', zei Chuck Berg in Zakelijke koerier van Cincinnati . 'Als het fouten of weglatingen aantreft nadat uw bedrijf naar de beurs is gegaan, heeft uw bedrijf misschien binnenkort een grondig - en onaangenaam - begrip van wettelijke aansprakelijkheid.'
Er zijn zeven belangrijke wetten waarvoor de SEC verantwoordelijk is:
- Securities Act van 1933
- Securities Exchange Act van 1934
- Public Utility Holding Company Act van 1935
- Trust Indenture Act van 1939
- Investeringsmaatschappijwet van 1940
- Wet op de beleggingsadviseurs van 1940
- Sarbanes-Oxley-wet van 2002
De Securities Act van 1933, ook bekend als de 'truth in securities'-wet, heeft twee hoofddoelen: 1) eisen dat beleggers materiële informatie krijgen over effecten die voor openbare verkoop worden aangeboden; en 2) om verkeerde voorstelling van zaken, bedrog en andere fraude bij de verkoop van effecten te voorkomen. De SEC zorgt ervoor dat aan beide doelstellingen wordt voldaan.
De Securities Exchange Act van 1934 breidde de 'disclosure'-doctrine (van de Securities Act van 1933) uit tot effecten die zijn genoteerd en geregistreerd voor openbare handel op de Amerikaanse effectenbeurzen. In 1964 breidden de Securities Act-wijzigingen de openbaarmakings- en rapportagebepalingen uit tot aandelen in de over-the-counter-markt. De wet beoogt (via de SEC) eerlijke en ordelijke effectenmarkten te verzekeren door bepaalde soorten activiteiten te verbieden en door regels vast te stellen met betrekking tot de werking van de markten en deelnemers.
hoe oud is Nick Collison?
De SEC beheert ook de Public Utility Holding Company Act van 1935. Onderworpen aan regelgeving op grond van deze wet zijn interstatelijke holdings die zich bezighouden met elektriciteitsbedrijven of met de kleinhandelsdistributie van aardgas of geproduceerd gas. Rapporten die door deze houdstermaatschappijen bij de SEC moeten worden ingediend, bevatten gedetailleerde informatie over de organisatie, financiële structuur en activiteiten van de houdstermaatschappij en haar dochterondernemingen. Holdingmaatschappijen zijn onderworpen aan SEC-regelgeving op gebieden zoals bedrijfsstructuur, acquisities en uitgifte en verkoop van effecten.
De Trust Indenture Act van 1939 is van toepassing op obligaties, obligaties, notes en soortgelijke schuldbewijzen die worden aangeboden voor openbare verkoop en uitgegeven onder trustcontracten met meer dan ,5 miljoen aan uitstaande effecten op elk moment. Andere bepalingen van de wet verbieden de indenture trustee om belangenconflicten te hebben; eisen dat de trustee een bedrijf is met minimaal gecombineerd kapitaal en overschot; en hoge gedragsnormen en verantwoordelijkheid op te leggen aan de trustee.
De SEC zorgt ook voor naleving van de Investment Company Act van 1940. Deze wet heeft tot doel de activiteiten te reguleren van bedrijven die zich voornamelijk bezighouden met beleggen, herbeleggen en handelen in effecten, en waarvan de eigen effecten openbaar worden aangeboden. Het is belangrijk voor potentiële investeerders om te begrijpen dat hoewel de SEC in deze gevallen als regelgevende instantie fungeert, de SEC geen toezicht houdt op de investeringsactiviteiten van een bedrijf, en de loutere aanwezigheid van de SEC als regelgevende instantie geen veilige investering garandeert.
De Investment Advisers Act van 1940 - ook onder toezicht van de SEC - stelt een stijl of een systeem vast voor het reguleren van beleggingsadviseurs. De belangrijkste strekking van deze wet vereist dat alle personen of bedrijven die worden vergoed voor het adviseren van iemand over beleggingsmogelijkheden in effecten, worden geregistreerd bij de SEC en voldoen aan de vastgestelde normen voor beleggersbescherming. De SEC heeft de bevoegdheid en het vermogen om een beleggingsadviseur van zijn of haar registratie te ontdoen als er een wettelijke overtreding heeft plaatsgevonden.
In 2002 nam het Congres de Sarbanes-Oxley Act aan en ondertekende de wet. Delen van deze ingrijpende wetgeving vallen onder de verantwoordelijkheid van de SEC om te beheren. De wet kwam tot stand in de nasleep van ernstige beschuldigingen van boekhoudfraude en een reeks faillissementen van zeer spraakmakende, beursgenoteerde bedrijven. De wet stelde strengere rapportagevereisten vast en verhoogde de persoonlijke verantwoordelijkheid die zowel CEO's als CFO's op zich moeten nemen bij het ondertekenen van bedrijfsrapporten. Het voldoen aan de vereisten van deze wet heeft de werklast voor beursgenoteerde bedrijven en de bedrijven die hun controlewerkzaamheden uitvoeren, vergroot. In het bijzonder vereist Sectie 404 van de Sarbanes-Oxley Act dat het jaarverslag van een bedrijf een officiële beschrijving door het management bevat over de doeltreffendheid van de interne controles van het bedrijf. De sectie vereist ook dat externe auditors het verslag van het management over interne controles bevestigen. Ter attestering van het bestuursverslag is een externe audit vereist.
Ten slotte krijgt de SEC enige verantwoordelijkheid in verband met reorganisaties van bedrijfsfaillissementen, gewoonlijk hoofdstuk 11-procedures genoemd. Hoofdstuk 11 van de Faillissementswet geeft de SEC toestemming om betrokken te raken bij alle procedures, maar de SEC houdt zich voornamelijk bezig met procedures die rechtstreeks verband houden met significante publieke belangen van investeerders.
BIBLIOGRAFIE
'Er zijn nieuwe strategieën nodig voor de nieuwe SEC-rapportagevereisten.' ondernemingsraad . maart-april 2003.
ricardo antonio chavira netto waarde
Mac Adam, Donald H. Opstarten tot IPO . Xlibris Corporation, 2004.
Mirza, Patrick. 'Sommige bedrijven hebben moeite om te voldoen aan de rapportagevereisten van de SEC.' HRMagazine . mei 2004.
Skousen, K. Fred. Een inleiding tot de SEC . South-Western College Publishing, 1991.
Amerikaanse Securities and Exchange Commission. 'Samenvatting van SEC-acties en SEC-gerelateerde bepalingen krachtens de Sarbanes-Oxley Act van 2002.' Beschikbaar van http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30 juli 2003.
